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| Métrico | Especificação |
| Perímetro da transação | Participação acionária de 100% |
| Operadora de rede / regional | ERCOT (Oeste, Norte, Centro-Norte, Sul) |
| Capacidade total de geração e armazenamento | 240 MW de energia fotovoltaica / 1.178,8 MWh de sistema de armazenamento de energia por bateria (BESS) eu |
| Janela de prazo de entrega alvo | 2º trimestre de 2027 – 3º trimestre de 2027 (em pleno funcionamento até 2028) |
| Base de precificação da avaliação | US$ 100.000 / MW de energia fotovoltaica · US$ 10.000 / MWh de BESS |
| Valor implícito da energia solar fotovoltaica | US$ 24,0 milhões (240 MW × US$ 100 mil/MW) |
| Valor implícito do armazenamento | US$ 11,8 milhões (1.178,8 MWh × US$ 10 mil/MWh) |
| Valor implícito da carteira | US$ 35,8 milhões |
| Situação do crédito tributário federal | 100% elegível para o ITC (base de 30% a 40% no âmbito do IRA) |
| Projeto | Zona ERCOT | Capacidade fotovoltaica (MW) | Capacidade do BESS (MWh) | Desenvolvimento / Situação da SGIA | Acumulação de créditos fiscais | Meta COD | Valor implícito |
| Local 1 | Oeste | — | 226.8 | Todas as licenças concedidas / Interconexão em andamento | 30% de ITC | 2º trimestre de 2027 | US$ 2,3 milhões |
| Local 2 | Norte | — | 380.0 | Todas as licenças concedidas / Interconexão em andamento | 30% de ITC | 3º trimestre de 2027 | US$ 3,8 milhões |
| Local 3 | Centro-Norte | 50 | 200.0 | SGIA Realizada | 30% de ITC + 10% de bônus EC | 2º trimestre de 2027 | $7,0 milhões |
| Local 4 | Sul | 190 | 372.0 | SGIA Realizada | 30% de ITC + 10% de bônus EC | 3º trimestre de 2027 | US$ 22,7 milhões |
| TOTAL | ERCOT | 240 MW | 1.178,8 MWh | Fase Final / Interconexão Avançada | Até 40% de ITC | 2027 | US$ 35,8 milhões |
| Categoria | Item / Métrica | Perspectiva negativa (cenário pessimista) | Cenário Base (Avaliação de Risco) | Potencial de alta (cenário otimista) | Notas / Metodologia |
| 1. Escopo e ativos da carteira | Total de projetos | 4 Ativos | 4 Ativos | 4 Ativos | Local 1, Local 2, Local 3, Local 4 |
| Local 1 (ERCOT Oeste) | — Energia fotovoltaica / 226,8 MWh | — Energia fotovoltaica / 226,8 MWh | — Energia fotovoltaica / 226,8 MWh | Licença total · 30% de ITC · 2º trimestre de 2027 · Valor de US$ 2,3 milhões | |
| Local 2 (ERCOT Norte) | — Energia fotovoltaica / 380,0 MWh | — Energia fotovoltaica / 380,0 MWh | — Energia fotovoltaica / 380,0 MWh | Totalmente licenciado · 30% de ITC · 3º trimestre de 2027 · Valor de US$ 3,8 milhões | |
| Local 3 (ERCOT N. Central) | 50 MW / 200,0 MWh | 50 MW / 200,0 MWh | 50 MW / 200,0 MWh | Contratado pela SGIA · 40% de ITC (CE) · 2º trimestre de 2027 · Valor de US$ 7,0 milhões | |
| Local 4 (ERCOT Sul) | 190 MW / 372,0 MWh | 190 MW / 372,0 MWh | 190 MW / 372,0 MWh | Contratado pela SGIA · 40% de ITC (CE) · 3º trimestre de 2027 · Valor de US$ 22,7 milhões | |
| Capacidade total da carteira | 240 MW / 1.178,8 MWh | 240 MW / 1.178,8 MWh | 240 MW / 1.178,8 MWh | Duração de 4 horas do BESS em todos os 4 locais | |
| Janela de prazo de entrega alvo | 2027-2028 | 2027-2028 | 2027-2028 | SGIAs executadas para os Locais 3 e 4 (83% do valor) | |
| 2. Avaliação de empreendimentos | Base de precificação de energia fotovoltaica (US$ 100 mil/MW) | US$ 24,0 milhões | US$ 24,0 milhões | US$ 24,0 milhões | 240 MW × US$ 100 mil/MW (Locais 3 e 4) |
| Base de precificação do BESS (US$ 10 mil/MWh) | US$ 11,8 milhões | US$ 11,8 milhões | US$ 11,8 milhões | 1.178,8 MWh × US$ 10 mil/MWh (Locais 1 a 4) | |
| Preço de aquisição implícito | US$ 35,8 milhões | US$ 35,8 milhões | US$ 35,8 milhões | Aquisição de 100% das ações | |
| 3. Investimentos (CapEx) e financiamento do projeto | EPC com tudo incluído (CapEx: Energia Solar + BESS) | $475,1 milhões | US$ 475,1 milhões | $460,0 milhões | PV: US$ 850/kWdc · BESS (4 h): US$ 230/kWh |
| Interconexão à rede e custos indiretos | US$ 57,9 milhões | US$ 57,9 milhões | US$ 54,2 milhões | Baías de POI, linhas de ligação geral, depósitos de garantia do TSP | |
| Total de aplicações de recursos (CapEx + Desenvolvimento) | $568,8 milhões | $568,8 milhões | $550,0 milhões | Capital total necessário até a entrada em operação (COD) | |
| Receitas de equidade fiscal (ITC) | $157,0 milhões | US$ 191,6 milhões | US$ 238,4 milhões | Baixa: 30% (valor de referência) · Neutro: 36,6% · Alta: 46,6% | |
| Linha de crédito para projetos sênior | $285,0 milhões | $320,0 milhões | $335,0 milhões | Linha de crédito para construção com prazo determinado (índice de endividamento de ~60%) | |
| Verificação do patrimônio líquido do patrocinador | US$ 126,8 milhões | US$ 57,2 milhões | US$ 31,6 milhões | Compromisso de capital próprio líquido exigido do Patrocinador | |
| 4. Fatores determinantes do cenário | Estrutura de receita do BESS (US$/kW-ano) | US$ 110 / kW-ano | US$ 145 / kW-ano | US$ 185 / kW-ano | Serviços auxiliares (ECRS/RRS) + Arbitragem RT |
| Preço de captura da energia solar fotovoltaica ($/MWh) | $26,0 / MWh | $34,0 / MWh | $42,0 / MWh | Espaço de nó vs. área contratada no data center | |
| Estrutura de Compra Comercial | Comerciante 100% Spot | 60% de tolling / 40% à vista | 80% de contrato a prazo / 20% à vista | Foi assinada uma carta de intenções para um data center em hiperescala | |
| Taxa de juros total da dívida sênior | 7,25% (SOFR + 250 pontos-base) | 6,50% (SOFR + 200 pontos-base) | 5,75% (SOFR + 165 pontos-base) | Amortização escalonada ao longo de 18 anos | |
| 5. Desempenho operacional | Receita líquida média anual (1º a 5º ano) | $58,2 milhões | US$ 79,6 milhões | US$ 104,2 milhões | Geração combinada nas Unidades 1 a 4 |
| EBITDA médio anual (1º a 5º ano) | US$ 46,5 milhões | $66,8 milhões | $89,5 milhões | Líquido de despesas de operação e manutenção, aluguéis de terrenos, seguros e imposto predial | |
| DSCR médio da carteira | 1.28x | 1,48x | 1,82x | Índice mínimo exigido: 1,20x–1,30x | |
| 6. Métricas de devolução | Tasa Interna de Retorno (TIR) do projeto sem alavancagem (25 anos) | 8.4% | 11.8% | 15.6% | Retorno total do projeto antes da alavancagem |
| Taxa Interna de Retorno (TIR) do Capital Próprio Alavancado (Manter até o vencimento) | 11.2% | 17.4% | 24.8% | Retorno sobre o capital do patrocinador em 25 anos | |
| IRR do capital próprio alavancado (saída no COD+7) | 12.8% | 19.6% | 27.5% | Saída do mercado secundário após 7 anos | |
| Múltiplo de patrimônio líquido (MoIC no COD+7) | 1,75x | 2,45x | 3,35x | Múltiplo sobre o capital próprio investido pelo patrocinador | |
| VAL @ 10% de taxa de desconto | US$ 18,5 milhões | $74,2 milhões | $142,8 milhões | Valor presente líquido das distribuições do patrocinador | |
| Período de retorno do investimento do patrocinador | 4,8 anos | 2,2 anos | 1,4 anos | Equilíbrio financeiro com o investimento inicial de capital | |
| 7. Fluxo de caixa para o patrimônio líquido em 10 anos | Ano 0 / Construção (2026/27) | ($126,8 milhões) | ($57,2 milhões) | ($31,6 milhões) | Retirada inicial do patrimônio líquido do patrocinador |
| (Perfil do FCFE no Cenário Base) | 1º ano / 2027 (COD) | US$ 15,8 milhões | US$ 23,0 milhões | US$ 32,4 milhões | EBITDA menos serviço da dívida e preferências fiscais de acionistas |
| 2º ano / 2028 | US$ 22,4 milhões | US$ 31,5 milhões | US$ 44,1 milhões | Taxa operacional anualizada | |
| 3º ano / 2029 | US$ 24,1 milhões | US$ 33,5 milhões | US$ 46,8 milhões | A patrocinadora alcança fluxo de caixa positivo acumulado | |
| 4º ano / 2030 | US$ 25,5 milhões | US$ 35,1 milhões | US$ 48,9 milhões | Fase operacional estável | |
| 5º ano / 2031 | US$ 26,8 milhões | US$ 36,4 milhões | US$ 50,7 milhões | Fase operacional estável | |
| 6º ano / 2032 | US$ 29,0 milhões | US$ 39,3 milhões | US$ 54,2 milhões | Menor meta mínima de retorno para o capital tributário após a revenda | |
| 7º ano / 2033 (Aumento da capacidade da bateria) | US$ 24,5 milhões | US$ 36,7 milhões | $52,0 milhões | Inclui CapEx de US$ 4,5 milhões para ampliação da rede celular | |
| 8º ano / 2034 | US$ 31,2 milhões | US$ 42,5 milhões | $58,1 milhões | Restauração da capacidade após o aumento | |
| 9º ano / 2035 | US$ 32,4 milhões | US$ 43,9 milhões | $60,0 milhões | Fluxos de caixa contratados com alta margem | |
| 10º ano / 2036 | US$ 33,6 milhões | US$ 45,4 milhões | $62,1 milhões | FCFE acumulado no cenário base: US$ 367,3 milhões |
Confidencial e meramente indicativo: Este modelo financeiro e as projeções que o acompanham são fornecidos exclusivamente para fins ilustrativos e de discussão preliminar. As premissas, estimativas, fluxos de caixa e métricas de retorno (incluindo TIR e Período de Recuperação) aqui contidas são declarações prospectivas baseadas em condições teóricas de mercado, referências padrão do setor e dados preliminares. Elas não constituem uma oferta de compra ou venda de títulos, uma avaliação vinculativa, conselho de investimento ou um compromisso de financiamento.
O desempenho operacional e financeiro real pode diferir significativamente devido a flutuações do mercado, mudanças regulatórias, passivos ambientais, termos dos contratos de compra de energia (por exemplo, negociações de PPA com a Hydro-Québec) e custos imprevistos de reinício de operações ou manutenção das instalações. Potenciais investidores, credores e compradores estratégicos devem realizar sua própria análise técnica, jurídica, ambiental e financeira independente antes de fechar qualquer negócio vinculativo.
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Descrição
Principais métricas de negócios e avaliação
Preços
Distribuição dos ativos da carteira
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Basic Details
Target Price:
$ 35,800,000
Gross Revenue
$32,400,000
EBITDA
$23,000,000
Business ID:
L#20261136
Country
Estados Unidos
State:
Texas
Detalhes
Published on outubro 3, 2026 no 6:04 pm. Atualizado em outubro 3, 2026 no 6:04 pm